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“科学有科学的规律，商业有商业的规律，技术大牛、科学家转型过程中，关键是这两者的结合。但现在相对来说，懂科学规律、有科技资源的人是稀缺的，有了他们能够给基金带来更高的配置，而懂金融规则、商业运作的人没有那么稀缺。”他对21世纪经济报道说。技术背景人才做投资的优势在于，工科博士可能不懂法律、财务，但他可能花8-12个月的时间就能基本掌握相关知识，运用在做投资上。但是想让金融博士理解“激光雷达”这种概念，估计没有三五年是教不会的。
“这些决策的责任由沟通团队的领导层来承担，那就是我。马克和雪莉都依靠我来管理此事。”施拉格写道，“我对聘用Definers等类似企业的决策知情，并且批准了这项决策……我很抱歉让大家都受连累。我很抱歉自己的失策。”此番解释的目的显然是为了保护扎克伯格和桑德伯格，避免他们继续遭到责难。但桑德伯格之前已经表示，不会推卸责任，她说：“我希望明确一点，我负责管理沟通团队，并为他们以及跟我们合作的公关公司的所有工作负全责。”
总之，现在INSTEX还谈不上扩大发展，这个时候，欧盟祈祷这个体系能存在下去就已经不错了。对于围观的各国而言，当真要学习老牌欧洲强国的政治智慧，学会找到不直接挑战美国的霸道，又维护自身的利益的方法。同时，面对一些常见的欧美关系中的不和谐，还是要有平常心，毕竟联盟关系中经常出现不和谐事件是普遍现象，美欧闹分歧从上世纪就没断过，分歧是有，分裂则远远谈不上。
货币信用传导表现复杂，风雨过后首选城投房企随着市场参与者增多和交易结构日益复杂，货币向信用传导难一蹴而就。随着资金出借方风险偏好回升以及交易结构的复杂，现阶段资金向实体输送难以一蹴而就，更加需要货币+监管+财政的相互配合。同时在资金传导的链条中，公共部门的信用扩张是信用复苏的前提，非标的边际改善、地方政府平台与房地产信用资金吸纳和信用派生也成为了接下来实体复苏的前置条件。
降低债券杠杆，静待调整择机抄底。城、农商行是2015年至今降杠杆的主力，2015年至2017年，城商行和农商行的债市杠杆率分别由高点的1.33倍和1.41倍降至低点的1.06倍和1.08倍，而到了2019年5月，两者的杠杆率继续降至1.03倍和1.06倍。券商的债市杠杆率则可以分为三个阶段，2015年至2017年初，券商的债市杠杆率由高点的2.74倍降至低点的1.68倍，2017年至2018年末，杠杆率又回升至2.28倍，2019年初至今先升后降，从1.92倍升至2.55倍，5月降至2.09倍，处于历史中枢位置。全国性银行、保险和广义基金的债市杠杆率始终较低，2019年5月分别为0.98、1.06和1.17倍。
高等级短久期无过亦无功，利差调整后才是机会。低资质弱流动性品种信用风险提升，不论是大行还是中小银行，短期不愿意接受较低资质亦或者民企属性的信用债作为抵押品融出资金，近一周来诸多中小非银机构已明显感受到融资压力。因此，中低等级信用债收益率都有上行的压力。我们认可利率债和高等级信用债风险更低的结论，但高等级短久期无过亦无功，我们认为信用利差被动反弹区间有限，相信政策的决策能力和掌控局面的决心，对于信用债投资来说最好的时点在于收益率绝对水平高点且信用债相对利差同样处于高位，但当前处于收益率低且信用利差处于中下的水平，因此估值的被动抬升在逆周期货币政策、财政政策与监管态度从磨合到配合的时期既是风险也是机遇。
